SPAC简介
SPAC (Special Purpose Acquisition Company) 是美国小型投行Earlybird Capital Inc. 在本世纪初开发出的一种金融创新产品。其核心价值在于通过创造性地运用美国证券法和证券交易法中的相关泛意条款,金融服务公司和投资人可以通过组建用于未来与实体企业并购的特殊目的公司, 提前打造好一个仅拥有现金的上市挂牌载体,使实体企业上市变得方便,同时也使得投资人在参与一级市场投资过程中有更多的机会来进行选择,从而规避风险。
SPAC现状
自2003年以来,SPAC在美国资本市场逐步受欢迎。近两年,华尔街进入了SPAC发行的又一个高峰,2020年有 248 个SPAC完成了发行并在纳斯达克或纽交所挂牌,总发行金额830亿美元,且越来越大,平均规模在两亿美元左右,完全超过了传统IPO发行的份额,占IPO总额53%,号称“SPAC元年”。与此同时,华尔街主流大投行,如高盛和JP Morgan,也纷纷开始使用这个以往仅由小投行运作的金融工具,向市场推出越来越大的SPAC,这就完全改变了新股上市和兼并收购两个主要投行业务板块的市场格局。截止到2021年3月20日,2021年已经发行SPAC 268个,融资金额879亿美元,已经超过了去年全年830亿美元的筹资额。目前市场上有527个SPAC,在SPAC信托账户资金1695亿美元。预计今年是“SPAC爆发年”,IPO中SPAC将超过63%的比例。
SPAC赴美上市的优势
-
融资能力强
5000万美元-10亿美元
-
目标明确
SPAC已经募资到位、已经上市、无业务、无现金外其它资产或者负债
-
时间可预见
时间短、合并后直接成为主板上市公司;控制权转移
-
风险可控
SPAC为新公司、无业务、合并前资金托管
-
成本优势
无买壳成本,主要费用 合并完成时交付
-
美国主流投行大量设立
成功案例
-
汉堡王通过SPAC起死回生
汉堡王通过SPAC起死回生
汉堡王的此次回归并不是传统的首次公开募股(IPO),而是3g资本运作SPAC壳公司。然后,SPAC壳公司对汉堡王进行反向并购。在并购前,SPAC壳公司已取得纽交所的上市地位,并购完成后的新公司自动成为纽交所上市公司。
-
复星医药和睦家医疗
复星医药和睦家医疗
2019年7月31日,港股上市公司复星医药发布公告称,其附属公司复星实业、合伙企业、 普通合伙人、NFC、买方及其他卖方与SPAC公司NFC订立SPAC并购交易协议。此次SPAC并购交易估值约为13亿美元。
-
蓝色光标旗下 四家子公司打包
蓝色光标旗下 四家子公司打包
2019年8月23日晚间,创业板上市公司蓝色光标(300058)发布公告:其全资子公司蓝标国际拟将下属四家控股海外子公司V7、 WAS、Fuse和Metta的全部股权以及蓝色光标所持有控股公司Madhouse 81.91%的股权与SPAC公司Legacy,达成SPAC并购交易。
-
中国脐带血库
中国脐带血库
优势资本早在2004年就在华尔街发起设立了第一家以中国企业为合并对象的SPAC,与华尔街投行Earlybird Capital(美国发明SPAC的鼻祖)合作,从40多家对冲基金获得以中国市场目标公司为对象的SPAC,初期募资近1亿美元, 最后与中国脐带血库集团合并(交易代号:NYSE:CO,现在市值5.8亿美元),实现中国最早一家SPAC的落地合并。
-
优客工场
优客工场
2020年11月19日,特殊目的收购公司(SPAC)OrisunAcquisitionCorp.和中国领先办公空间解决方案提供商优客工场,联合宣布完成合并。11月16日Orisun的股东通过了合并提案,在完成合并后,优客工场将会成为上市公司主体,其A级普通股和窝轮将会以“UK”和“UKOMW”于2020年11月18日在纳斯达克交易所交易。
-
新能源卡车巨头Nikola
新能源卡车巨头Nikola
2020年7月,特斯拉汽车最具争议的竞争对手,氢能源汽车品牌Nikola通过反向并购SPAC VectoIQ Acquisition Corp,股票更名为“NKLA”,使得合并后公司股票两个月内上涨212%,这笔交易使Nikola的企业市值达到33亿美元,并从投资者那里筹集了5.25亿美元的运营资金,实现了快速融资的目的。